1. Задача 1 (варіант 1)
Фірма розглядає можливість фінансування трьох проектів, грошові потоки яких наведені в таблиці.
Період |
Проект X |
Проект Y |
Проект Z |
|||
І |
CF |
І |
CF |
І |
CF |
|
0 |
— 21000 |
|
— 134000 |
|
-105000 |
|
1 |
|
15000,0 |
|
80000,0 |
|
90000,0 |
2 |
|
15000,0 |
|
60000,0 |
|
30000,0 |
3 |
|
15000,0 |
|
80000,0 |
|
10000,0 |
4 |
|
15000,0 |
|
70000,0 |
|
|
Норма дисконту для проектів однакова і дорівнює 15%.Який з проектів доцільно обрати за критеріями NPV, PI, IRR?
Розв’язування
Чиста приведена вартість (NPV)
…
За показником IRRпри ставці дисконтування в 15 процентів проект Xнайбільш кращий для реалізації, так як IRRX = 0, 63 більше ніж IRRY таIRRZ.
2. Задача 2 (варіант 10)
Задача 2 полягає у визначенні та оцінці аналітичних фінансових коефіцієнтів за даними статей балансу (таблиця).
1. Коефіцієнт автономії визначається відношенням суми власного капіталу до підсумку балансу, характеризує незалежність від зовнішніх джерел фінансування.
2. Коефіцієнт мобільності — відношення вартості мобільних (оборотних) коштів до немобільних.
3. Коефіцієнт маневреності визначається відношенням вартості мобільних коштів за мінусом короткотермінових (поточних) зобов»язань до вартості мобільних коштів.
4. Коефіцієнт фінансової стійкості визначається відношенням власного капіталу до загальної заборгованості.
5. Коефіцієнт іммобілізації коштів — відношення вартості основних засобів (за мінусом суми зносу) до підсумку балансу.
В умовах ринкової економіки велике значення має аналіз і оцінка показників платоспроможності для запобігання погіршенню фінансового стану власного підприємства та уникнення зв»язків з сумнівними партнерами.
6. Коефіцієнт покриття заборгованості визначається відношенням суми ліквідних коштів до короткострокової заборгованості (поточних зобов»язань).
7. Коефіцієнт абсолютної ліквідності — відношення наявних грошових коштів та їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій до короткострокової заборгованості.
8. Коефіцієнт поточної ліквідності — відношення суми наявних ліквідних коштів і розрахунків з дебіторами до короткострокової заборгованості.
9. Коефіцієнт покриття кредиторської заборгованості за рахунок дебіторської заборгованості визначається відношенням дебіторської заборгованості (за винятком сумнівної) до короткострокової кредиторської заборгованості.
Після визначення аналітичних фінансових коефіцієнтів їх треба порівняти з нормативами, прийнятими в практиці фінансового менеджменту, і зробити висновки про фінансовий рейтинг підприємства.
Статті балансу |
Значення |
Актив |
|
І. Необоротні активи, усього |
22300 |
П. Оборотні активи, усього |
? |
В т. ч. запаси |
8630 |
Дебіторська заборгованість |
5410 |
Поточні фінансові інвестиції |
— |
Грошові кошти та їх еквіваленти |
2800 |
Інші |
? |
Ш. Витрати майбутніх періодів |
120 |
Баланс |
? |
Пасив |
|
І. Власний капітал |
17200 |
11. Забезпечення наступних витрат і платежів |
25 |
Ш. Довгострокові зобов»язання |
— |
IV. Поточні зобов»язання |
22300 |
Баланс |
? |
Фінансовий результат |
50700 |
Рентабельність активів, % |
? |
Рентабельність власного капіталу, % |
? |
Розв’язування
Розрахуємо невідомі значення в таблиці
…
Для даного підприємства Коефіцієнт покриття кредиторської заборгованості за рахунок дебіторської заборгованості становить 0,24.
Як видно з результатів проведеного аналізу підприємство має не достатній рейтинг, так як показники знаходяться за межами допустимих норм.
Список використаних джерел
1. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. — К.: МП «ИТЕМ ЛТД», «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 2001. – 286 с.
2. Инвестиционно-финансовый портфель: Книга инвест. менеджера / Под ред. Ю.Б. Рубина. — М.: СОМИНТЭК, 1993. – 344 с.
3. Пересада А. А. Інвестування — К.: КНЕУ, 2001. – 251 с.
4. Пересада А. А. Основы инвестиционной деятельности. — К.: Лібра, 1996. – 146 с.
5. Управление инвестициями: В 2-х т. / В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, В. Д. Шапиро и др. — М.: Высш. шк., 1998. – 348 с.