1. Методи фінансової оцінки звичайних акцій. Формування інвес­тиційного портфеля

Одою з передумов фундаментального аналізу є те, що будь-який цінний папір має внутрішньо властиву йому цінність, що може бути кількісно оцінена як дисконтована вартість майбутніх надходжень, що генерується цим папером. У загальному виді структуру фундаментального аналізу представлена на   наступною схемою.

1. Загальноекономічний аналіз.

2. Галузевий аналіз.

3. Аналіз підприємства.

. . .

5. Формування портфеля фінансових інвестицій. Це формування має здійснюватися з урахуванням оцінки інвестиційних якостей окремих фінансових інструментів. У процесі їхнього добору у формований портфель враховуються наступні основні фактори: тип портфеля фінансових інвестицій, формований відповідно до його пріоритетної мети; необхідність диверсифікованості фінансових інструментів портфеля; необхідність забезпечення високої ліквідності портфеля й інші.

Сформований з урахуванням викладених факторів портфель фінансових інвестицій повинний бути оцінений по співвідношенню рівня прибутковості, ризику і ліквідності для того, щоб переконатися в тім, що по своїх параметрах він відповідає тому типу портфеля, що визначений цілями його формування. При необхідності посилення цілеспрямованості портфеля в нього вносяться необхідні корективи.

6. Забезпечення афективного оперативного керування портфелем фінансових інвестицій. При істотних змінах кон’юнктури фінансового ринку інвестиційні якості окремих фінансових інструментів знижуються. У процесі оперативного керування портфелем фінансових інвестицій забезпечується своєчасна його реструктуризація з метою підтримки цільових параметрів його первісного формування.

2. Задача 12

Відомі такі показники компанії «У»:

річна виручка від реалізації продукції        — 10000000 грн;

сукупні активи на 31.12                                  — 5000000 грн;

власний (акціонерний) капітал на 31.12        — 2500000 грн.

Розрахувати коефіцієнти окупності сукупних активів і акціонер­ного капіталу. Відповідь обгрунтувати.

Виходячи з розрахованих і наведених у таблиці значень коефіці­єнтів для компанії і галузі, визначити проблеми, що стоять перед компанією.

Розв’язування

Коефіцієнт окупності середніх активів розрахуємо з відношення річної виручки від реалізації до сукупних активів підприємства

Кса = 10000000/5000000 = 2.

Він показує що сукупні активи компанії окуплюються протягом року 2 рази.

Коефіцієнт окупності власного капіталу розрахуємо з відношення річної виручки від реалізації до власного капіталу підприємства

Кса = 10000000/2500000 = 4.

Він показує що власний капітал компанії окуплюються протягом року 4 рази.

. . .

В подальшому компанії У потрібно для підвищення коефіцієнтів окупності підвищувати ефективність управління активами та власним капіталом з метою збільшення виручки від реалізації продукції.

3. Задача 29

Розрахувати коефіцієнт поточної ліквідності багатопрофільного підприємства, якщо на кінець 2000 р. активи розділу II балансу ста­новили 1225 тис. грн, розділу III балансу — 1125 тис. грн, коротко­строкові зобов’язання в 2000 р. — 851 тис. грн.

Визначити, як зміниться коефіцієнт поточної ліквідності, якщо підприємство здійснюватиме такі операції:

1) спише товарно-матеріальні запаси вартістю 34 тис. грн і нара­хує знос 14 тис. грн;

2) сплатить 50 тис. грн. довгострокових зобов’язань.

Розв’язування

Узагальнюючим показником ліквідності є коефіцієнт по­криття (К_п), або коефіцієнт по­точної ліквідності. Він розраховується відношенням поточних активів (?1 + А2 + А3) до поточних зобов’язань (П1 + П2):

. . .

Якщо підприємство

1) спише товарно-матеріальні запаси вартістю 34 тис. грн. і нарахує знос 14 тис. грн., то коефіцієнт поточної ліквідності буде

Кп = (1225 + 1125 — 34)/851 = 2,72.

Тобто коефіцієнт поточної ліквідності зменшиться на 0,04 та залишиться в межах норми.

2) сплатить 50 тис. грн. довгострокових зобов’язань за рахунок ліквідних коштів, то коефіцієнт поточної ліквідності буде

Кп = (1225 + 1125 — 50)/851 = 2,7. Тобто коефіцієнт поточної ліквідності зменшиться на 0,06 та залишиться в межах норми.