Зміст
Завдання 3. Методи оцінки ефективності виробничих інвестицій
Завдання 3. Методи оцінки ефективності виробничих інвестицій
Структура завдання містить наступні складові елементи:
1) проаналізувати виробничу і комерційну діяльність підприємства та виявити можливі шляхи їх удосконалення; визначити та проаналізувати наявні виробничі потужності, проаналізувати вікову та технологічну структуру обладнання, визначити відповідність використовуваних на підприємстві технологій найновішим світовим зразкам; проаналізувати асортиментну структуру продукції, охарактеризувати відповідність продукції підприємства вимогам ринку; визначити цільовий сегмент споживачів, описати стратегію збуту продукції та її післяпродажну підтримку.
2) довести необхідність певного нововведення (наприклад заміни старого обладнання, застосування нової технології виробництва продукції, освоєння нової продукції або підвищення якості продукції підприємства, вдосконалення системи збуту продукції підприємства та інше) шляхом реалізації відповідного інвестиційного проекту.
3) визначити суму початкових інвестицій, необхідних для реалізації проекту ( наприклад при заміні обладнання це вартість нового обладнання і пусконалагоджувальних робіт). Визначити величину можливого початкового доходу ( наприклад суми від реалізації застарілого устаткування).
4) порівняти найбільш вагомі показники (наприклад: обсяг виробництва, постійні та змінні витрати, показники якості продукції та інші), що характеризують ефективність діючого виробництва (або діючої системи збуту продукції) та варіанту (варіантів) його удосконалення.
5) розрахувати наступні показники ефективності
впровадження нововведень (здійснення інвестиційного проекту):
— чиста приведена вартість;
— внутрішня норма дохідності;
— термін окупності інвестицій;
— індекс прибутковості.
Розв’язування
1. Товариство з обмеженою відповідальністю “Флеш” засноване в січні 1997 року є юридичною особою, має самостійний баланс, має рахунки в банках, необхідні печатки, штемпелі та бланки із своїм найменуванням, емблему та інші реквізити юридичної особи. Адреса ТОВ “Флеш” м. Київ вул. Мельникова, 53/55. Основним видом діяльності є виробництво меблів із деревини; посередницькі послуги під час купівлі-продажу меблів.
…
Матеріальні витрати ТОВ “Флеш” в 2004 році зросли на 363,45 тис. грн. (21,84%) порівняно з 2003 роком. Середньорічна вартість основних фондів в 2004 році зросла з 748 тис. грн. до 1985 тис. грн., при цьому кількість обладнання зросла з 11 до 78 одиниць та виробнича площа зросла з 220 до 850 кв. м.
На основі даних балансу та звіту про фінансові результати (Додаток А і Додаток Б відповідно) проведено аналіз фінансового стану підприємства. Результати розрахунку показників необхідних для оцінки підприємства подані в таблиці 2.
Таблиця 2
Аналіз фінансового стану ТОВ “Флеш” в 2003 та 2004 роках
…
В процесі аналізу відсотків за позичковий капітал вибираються два значення ставки дисконту і1 < і2 таким чином, щоб функція NVP змінювала своє значення з “+” на “-”.
Виберемо два значення відсоткової ставки 8 та 15%. Потім визначимо NVP для 8% та 15%.
IRR= 0,08 + 63520/(63520 + 23900) * (0,15 – 0,08) = 0,13,
Оскільки IRR = 0.13 > 0,10, то проект варто реалізовувати.
Список використаних джерел
1. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. — К.: МП «ИТЕМ ЛТД», «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 2003. – 286 с.
2. Инвестиционно-финансовый портфель: Книга инвест. менеджера / Под ред. Ю.Б. Рубина. — М.: СОМИНТЭК, 1993. – 344 с.
3. Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. — М.: Прогресс, 1990.- 348 с.
4. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання : Монографія. – К.: КНЕУ, 2003.- 387 с.
5. Мескон М., Майкл А., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. / Под общ. ред. д. э. н. Л. И. Евсеенко. — М.: Дело, 1992. – 248 с.
6. Пересада А. А. Інвестування — К.: КНЕУ, 2003. – 251 с.
7. Пересада А. А. Основы инвестиционной деятельности. — К.: Лібра, 1996. – 146 с.
8. Управление инвестициями: В 2-х т. / В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, В. Д. Шапиро и др. — М.: Высш. шк., 1998. – 348 с.
Додатки
Додаток А
|
|
|
Додаток |
|
|
|
|
|
до Положення (стандарту) |
||
|
|
|
бухгалтерського обліку 2 |
||
|
|
|
|
|
Коди |
|
|
Дата |
(рік, місяць, число) |
2003-01-13 |
|
|
|
Підприємство ТОВ «Флеш» |
за |
ЄДРПОУ |
19477511 |
|
|
Територія |
за |
КОАТТУ |
30276 |
|
|
Орган державного управління |
за |
СПОДУ |
0 7774 |
|
|
Галузь |
за |
ЗКГНГ |
84500 |
|
|
Вид економічної діяльності |
за |
КВЕД |
74140 |
|
|
Одиниця виміру: тис. грн. |
|
|
|
|
|
Баланс |
|
|
|
|
|
на 1 січня 2005 року |
|
||
|
|
|
|
Форма № 1 |
|
|
|
|
|
Код за ДКУД 1801001 |
|
|
|
|
Код |
На початок |
На кінець |
|
|
Актив |
рядка |
звітного |
звітного |
|
|
|
|
періоду |
періоду |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
1. Необоротні активи |
|
|
|
|
|
Нематеріальні активи: |
|
|
|
|
|
залишкова вартість |
0 10 |
300 |
310 |
|
|
первісна вартість |
0 11 |
330 |
350 |
|
|
Знос |
0 12 |
30 |
40 |
|
|
Незавершене будівництво |
0 20 |
1200 |
2100 |
|
|
Основні засоби: |
|
|
|
|
|
залишкова вартість |
0 30 |
500 |
2340 |
|
|
первісна вартість |
0 31 |
1000 |
2970 |
|
|
Знос |
0 32 |
500 |
630 |
|
|
Довгострокові фінансові інвестиції : |
|
|
|
|
|
які обліковуються за методом участі |
|
|
|
|
|
в капіталі інших підприємств |
0 40 |
110 |
100 |
|
|
інші фінансові інвестіції |
0 45 |
20 |
10 |
|
|
Довгострокова дебіторська заборго- |
|
|
|
|
|
ваність |
0 50 |
|
|
|
|
Відстрочені податкові активи |
0 60 |
|
|
|
|
Інші необоротні активи |
0 70 |
|
|
|
|
Усього за розділом 1. |
0 80 |
2130 |
4863 |
|
|
2. Оборотні активи |
|
|
|
|
|
Запаси: |
|
|
|
|
|
виробничі запаси |
100 |
400 |
450 |
|
|
тварини на вирощуванні та відгодівлі |
110 |
|
|
|
|
незавершене виробництво |
120 |
10 |
60 |
|
|
готова продукція |
130 |
20 |
78 |
|
|
товари |
140 |
1300 |
1400 |
|
|
Векселі одержані |
150 |
150 |
170 |
|
|
Дебіторська заборгованість за товари, |
|
|
|
|
|
роботи, послуги: |
|
|
|
|
|
чиста реалізаційна вартість |
160 |
300 |
320 |
|
|
первісна вартість |
161 |
340 |
360 |
|
|
резерв сумнівних боргів |
162 |
40 |
40 |
|
|
Дебіторська заборгованість за розра- |
|
|
|
|
|
хунками: |
|
|
|
|
|
з бюджетом |
170 |
7 |
|
|
|
за виданими авансами |
180 |
35 |
12 |
|
|
з нарахованих доходів |
190 |
|
|
|
|
із внутрішніх розрахунків |
200 |
|
|
|
|
Інша поточна дебіторська заборгова- |
|
|
|
|
|
ність |
210 |
20 |
3 |
|
|
Поточні фінансові інвестиції |
220 |
50 |
20 |
|
|
Грошові кошти та їх еквіваленти : |
|
|
|
|
|
у національній валюті |
230 |
70 |
201 |
|
|
в іноземній валюті |
240 |
120 |
5 |
|
|
Інші оборотні активи |
250 |
10 |
|
|
|
Усього за розділом 2. |
260 |
2492 |
2719 |
|
|
3. Витрати майбутніх періодів |
270 |
50 |
70 |
|
|
БАЛАНС |
280 |
4672 |
7652 |
|
|
|
Код |
На початок |
На кінець |
|
|
Пасив |
рядка |
звітного |
звітного |
|
|
|
|
періоду |
Періоду |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
1. Власний капітал |
|
|
|
|
|
Статутний капітал |
300 |
3600 |
3600 |
|
|
Пайовий капітал |
310 |
|
|
|
|
Додатковий вкладений капітал |
320 |
200 |
200 |
|
|
Інший додатковий капітал |
330 |
|
2629 |
|
|
Резервний капітал |
340 |
50 |
70 |
|
|
Нарозподілений прибуток (непокритий |
|
|
|
|
|
збиток) |
350 |
2 |
10 |
|
|
Неоплачений капітал |
360 |
30 |
10 |
|
|
Вилучений капітал |
370 |
20 |
10 |
|
|
Усього за розділом 1. |
380 |
3802 |
6489 |
|
|
2. Забеспечення наступних витрат |
|
|
|
|
|
і платежів |
|
|
|
|
|
Забеспечення виплат персоналу |
400 |
10 |
6 |
|
|
Інші забеспечення |
410 |
2 |
|
|
|
Цільове фінансування |
420 |
10 |
|
|
|
Усього за розділом 2. |
430 |
22 |
6 |
|
|
3. Довгострокові зобов,язання |
|
|
|
|
|
Довгострокові кредити банків |
440 |
200 |
250 |
|
|
Інші довгострокові фінансові |
|
|
|
|
|
зобов,язання |
450 |
|
|
|
|
Відстрочені податкові зобов,язання |
460 |
|
50 |
|
|
Інші довгострокові зобов,язання |
470 |
20 |
|
|
|
Усього за розділом 3. |
480 |
220 |
300 |
|
|
4. Поточні зобов,язання |
|
|
|
|
|
Короткострокові кредити банків |
500 |
120 |
190 |
|
|
Поточна заборгованість за довгостро- |
|
|
|
|
|
ковими зобов,язаннями |
510 |
20 |
20 |
|
|
Векселі видані |
520 |
60 |
130 |
|
|
Кредиторська заборгованість за това- |
|
|
|
|
|
ри, роботи, послуги |
530 |
250 |
225 |
|
|
Поточні зобов,язання за розрахунками: |
|
|
|
|
|
з одержаних авансів |
540 |
50 |
110 |
|
|
з бюджетом |
550 |
10 |
20 |
|
|
з позабюджетних платежів |
560 |
3 |
4 |
|
|
зі страхування |
570 |
7 |
3 |
|
|
з оплати праці |
580 |
18 |
10 |
|
|
з участниками |
590 |
30 |
35 |
|
|
із внутрішніх розрахунків |
600 |
|
|
|
|
Інші поточні зобов,язання |
610 |
10 |
|
|
|
Усього за розділом 4. |
620 |
578 |
747 |
|
|
5. Доходи майбутніх періодів |
630 |
50 |
110 |
|
|
БАЛАНС |
640 |
4672 |
7652 |
|
|
Керівник М.П. |
|||
|
|
Головний бухгалтер |
|
|
|
Додаток Б
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Додаток |
|
|
|
|
|
до Положення (стандарту) |
||
|
|
|
бухгалтерського обліку 3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коди |
|
|
Дата |
(рік, місяць, число) |
2003-01-13 |
|
|
|
Підприємство ТОВ «Флеш» |
за |
ЄДРПОУ |
19477511 |
|
|
Територія |
за |
КОАТТУ |
30276 |
|
|
Орган державного управління |
за |
СПОДУ |
0 7774 |
|
|
Галузь |
за |
ЗКГНГ |
84500 |
|
|
Вид економічної діяльності |
за |
КВЕД |
74140 |
|
|
Одиниця виміру: тис. грн. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Звіт |
|
|
|
|
про фінансові результати |
|
||
|
|
за рік 2004 року |
|
||
|
|
|
|
Форма № 2 |
|
|
|
|
|
Код за ДКУД 1801003 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.Фінансові результати |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Стаття |
Код |
За звітний |
За попередній |
|
|
|
рядка |
період |
період |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Дохід (виручка) від реалізації продукції |
0 10 |
3901,3 |
2900,0 |
|
|
Податок на додану вартість |
0 15 |
650,22 |
483,33 |
|
|
Акцизний збір |
0 20 |
|
|
|
|
|
0 25 |
|
|
|
|
Інші вирахування з доходу |
0 30 |
|
|
|
|
Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції |
0 35 |
3251,08 |
2416,67 |
|
|
Собівартість реалізованої продукції |
0 40 |
2126,14 |
1916,53 |
|
|
Валовий: |
|
|
|
|
|
прибуток |
0 50 |
1124,94 |
500,14 |
|
|
збиток |
0 55 |
|
|
|
|
Інші операційні доходи |
0 60 |
|
|
|
|
Адміністративні витрати |
0 70 |
322,51 |
250,32 |
|
|
Витрати на збут |
0 80 |
160,11 |
81,14 |
|
|
Інші операційні витрати |
0 90 |
110,01 |
51,11 |
|
|
Фінансові результати від операційної діяльності: |
|
|
|
|
|
прибуток |
100 |
532,31 |
117,57 |
|
|
збиток |
105 |
|
|
|
|
Дохід від участі в капіталі |
110 |
|
|
|
|
Інші фінансові доходи |
120 |
|
|
|
|
Інші доходи |
130 |
21,59 |
11,0 |
|
|
Фінансові витрати |
140 |
|
|
|
|
Втрати від участі в капіталі |
150 |
|
|
|
|
Інші витрати |
160 |
|
|
|
|
Фінансові результати від звичайної діяльності |
|
|
|
|
|
до оподаткування: |
|
|
|
|
|
прибуток |
170 |
553,9 |
128,57 |
|
|
збиток |
175 |
|
|
|
|
Податок на прибуток від звичайної діяльності |
180 |
166,17 |
38,57 |
|
|
Фінансові результати від звичайної діяльності |
|
|
|
|
|
прибуток |
190 |
387,73 |
90,0 |
|
|
збиток |
195 |
|
|
|
|
Надзвичайні: |
|
|
|
|
|
доходи |
200 |
|
|
|
|
витрати |
205 |
|
|
|
|
Податки з надзвичайного прибутку |
210 |
|
|
|
|
Чистий: |
|
|
|
|
|
прибуток |
220 |
387,73 |
90,0 |
|
|
збиток |
225 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Елементи операційних витрат |
||
|
|
Найменування показника |
Код |
За звітний |
За попередній |
|
|
|
рядка |
період |
Період |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Матеріальні затрати |
230 |
2027,95 |
1664,5 |
|
|
Витрати на оплату праці |
240 |
285,02 |
273,01 |
|
|
Відрахування на соціальні заходи |
250 |
105,45 |
101,01 |
|
|
Амортизація |
260 |
180,05 |
150,08 |
|
|
Інші операційні витрати |
270 |
120,3 |
110,5 |
|
|
Разом |
280 |
2718,77 |
2299,1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Розрахунок показників прибутко- |
||
|
|
|
вості акцій |
|
|
|
|
Назва статті |
Код |
За звітний |
За попередній |
|
|
|
рядка |
період |
період |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Середньорічна кількість простих акцій |
300 |
|
|
|
|
Скоригована середньорічна кількість простих акцій |
310 |
|
|
|
|
Чистий прибуток, що припадає на одну просту акцію |
320 |
|
|
|
|
Скоригований чистий прибуток, що припадає на одну |
|
|
|
|
|
просту акцію |
330 |
|
|
|
|
Дивіденди на одну просту акцію |
340 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
М.П. |
|
|
|
|
|
Керівник |
|
||
|
|
Головний бухгалтер |
|
|
|
